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Algunas de las mejores acciones para comprar a menudo se pueden encontrar en la parte inferior de los gráficos de precios de acciones. Aquí a veces se pueden encontrar empresas conocidas con balances sólidos que temporalmente han perdido el favor de los inversores.
Éste es un ejemplo.
Tiempos inciertos
No estoy seguro de qué es lo opuesto a al rojo vivo (¿tal vez helado?), pero cualquiera que sea la descripción más adecuada, ciertamente se aplica a las acciones de Persimmon (LSE:PSN) en este momento. El valor bursátil de la empresa se ha visto muy afectado por los recientes acontecimientos en Oriente Medio.
A medida que aumentan los precios del petróleo, existe la preocupación de que la inflación pueda regresar. El aumento de los precios puede conducir a tasas de interés más altas. El aumento de los costos de endeudamiento encarece las hipotecas. A su vez, la reducción de la oferta de crédito probablemente conducirá a menores ventas de viviendas. Es un círculo vicioso.
Fecha Variación del precio de la acción (%)2.3.26-2.993.3.26-5.954.3.26-1.465.3.26-2.516.3.26-1.899.3.26-5.4810.3.26+4.4911.3.26-0.7812.3.26-6.3013.3.26 (media mañana) -1,47 Volumen total -22,25 Fuente: London Stock Exchange Group
Sin embargo, hubo un breve respiro el miércoles (10 de marzo) cuando el presidente Trump insinuó que la guerra podría terminar pronto. Casualmente, fue ese día cuando Persimmon publicó sus resultados finales para 2025.
Reflexionando sobre los acontecimientos, el grupo dijo: “El impacto del conflicto de Irán en la confianza de los clientes aún está por verse”. Más positivamente, añadió: “Suponiendo que el conflicto con Irán y sus consecuencias sean de corta duración, los caquis volverán a crecer en 2026”.
El grupo describió las condiciones actuales del mercado como “favorables”, respaldadas por una mayor disponibilidad de hipotecas y un aumento de los salarios reales. Tanto las reservas de venta como el precio medio de venta han aumentado, lo que sugiere que la confianza está volviendo gradualmente al mercado de obra nueva.
Mirando hacia el futuro
Se espera que se completen entre 12.000 y 12.500 proyectos en 2026, con beneficios operativos subyacentes “cerca del extremo superior” del consenso de analistas actual (13 de marzo) de £486-517 millones. En comparación, el grupo vendió 11.905 propiedades en 2025 y registró un beneficio de 472,1 millones de libras esterlinas. Sin embargo, estas previsiones iban acompañadas de una salvedad: “siempre que el conflicto y sus consecuencias sean de corta duración”.
Como era de esperar, el grupo confirmó que el dividendo para todo el año se mantendrá sin cambios en 60 peniques. Esto significa que quienes compren acciones de Persimmon hoy podrían obtener un rendimiento del 5,1%.
A pesar de las perspectivas positivas del grupo, la recuperación del mercado inmobiliario podría estancarse por cualquiera de las razones señaladas anteriormente. Y una mayor inflación en la cadena de suministro podría erosionar aún más los márgenes del grupo. En 2025, el grupo informó un beneficio operativo subyacente al finalizar de 37.430 libras esterlinas. En 2022 fue de £67,696. La inflación de los costes de construcción en el Reino Unido sigue siendo más alta que la de la economía en general.
Todavía optimista
Pero a pesar de estas posibles amenazas a la continuación de la recuperación, creo que las acciones de Persimmon tienen un buen valor por ahora. Están cotizando a unas ganancias históricamente atractivas de 11,6 veces. Y sus rendimientos superiores al promedio pueden atraer a los inversores. Por supuesto, no hay garantías en lo que respecta a los pagos.
Lo impresionante es que a pesar de todos los desafíos que ha enfrentado el sector desde la pandemia, el grupo no tiene deuda en su balance. Pero tiene mucho terreno para construir. Al ritmo actual de construcción, durará casi siete años.
Combinado con la escasez crónica de viviendas en el país, las reformas de planificación promulgadas recientemente y las expectativas generalizadas de nuevos recortes de las tasas de interés, creo que los inversionistas a largo plazo podrían considerar las acciones de Persimmon, suponiendo (lo adivinaron) que el conflicto en Irán se resuelva rápidamente.
