Fuente de la imagen: Getty Images
Siempre estoy buscando acciones baratas. Las preocupaciones sobre el conflicto en Medio Oriente han hecho bajar el índice FTSE 100 en los últimos días. International Consolidated Airlines Group (LSE:IAG) estuvo en el centro de la liquidación. De hecho, el precio de las acciones de IAG ha bajado casi un 15% en una semana. ¿Pero es esto una reacción exagerada?
Interrupción del negocio
IAG vio algunos problemas inmediatos derivados del conflicto. Los precios del petróleo subieron, alcanzando los 119 dólares por barril al comienzo de la semana (9 de marzo). Los precios más altos del combustible aumentan directamente los costos operativos de las aerolíneas y pueden reducir los márgenes de ganancias.
Otro shock inmediato provino de las interrupciones en los vuelos. Las tensiones han provocado el cierre de parte del espacio aéreo de Oriente Medio y cancelaciones de vuelos, afectando a algunas rutas de IAG. En general, las acciones de las aerolíneas han reaccionado rápidamente ante la preocupación de los inversores por los retrasos, los costos de desvío y el debilitamiento de la demanda de viajes.
Si bien estos riesgos persisten en el futuro, creo que las acciones parecen baratas si doy un paso atrás y adopto un enfoque tonto de inversión a largo plazo.
Beneficio récord registrado
A principios de este mes, la compañía informó los resultados del año completo, registrando una ganancia operativa récord de 5.800 millones de dólares. Los ingresos aumentaron en todos los operadores individuales del grupo. Esto es importante porque muestra la demanda tanto para distancias cortas como largas.
Sorprendentemente, algunas divisiones, como British Airways e Iberia, operan con márgenes superiores al 15%. Esta cifra se considera inusualmente alta para las aerolíneas, pero muestra la eficiencia con la que se gestiona el negocio.
La conclusión general es que a la empresa principal le está yendo muy bien. No creo que el conflicto en Medio Oriente dure mucho. Si no me equivoco, el impacto negativo en IAG puede ser menor y percibirse simplemente como un problema pasajero. Por lo tanto, la caída del 15% durante la semana pasada podría representar una posible oportunidad de compra.
Valoración atractiva
El movimiento a la baja resultó en una relación precio-beneficio (P/E) más baja. Actualmente es sólo 5,88. Esto es bajo en comparación con el promedio del FTSE 100 de 17,9, pero también bajo en comparación con mi índice de referencia de 10. Por lo tanto, la acción puede considerarse barata no sólo en base a mi evaluación subjetiva del desempeño de la empresa, sino también en base a indicadores financieros objetivos como el índice P/E.
Incluso si las ganancias por acción no aumentan significativamente el próximo año, el precio de las acciones podría duplicarse y el ratio seguiría estando por debajo del promedio del índice. Esto demuestra en cierta medida cuán grande podría ser cualquier repunte en los precios de las acciones si el conflicto de Medio Oriente disminuye.
Las acciones de la empresa siguen subiendo un 12% respecto al año pasado. Sin embargo, con el precio de las acciones en su nivel más bajo desde el verano pasado, creo que los inversores que buscan valor potencial deberían considerar esta opción.
