Bank of America hizo una apuesta audaz sobre las acciones de Marvell Technology (MRVL) el viernes por la mañana, cambiando su calificación de neutral a compra y elevando su precio objetivo a 110 dólares desde 90 dólares. La medida se produce horas después de que Marvell informara impresionantes resultados financieros del cuarto trimestre que hicieron subir las acciones más del 16%.
La actualización llegó en el momento justo. Las acciones de Marvell han pasado gran parte del año pasado bajo presión, cotizando muy por debajo de su máximo de 52 semanas de 102,77 dólares. Ahora Wall Street vuelve a prestar mucha atención.
El analista Vivek Arya, que cubre semiconductores en Bank of America, señaló dos catalizadores específicos para la actualización: la creciente fortaleza de Marvell en interconexiones ópticas de inteligencia artificial y una visibilidad marcadamente mejorada de los programas de chips personalizados con Microsoft y Amazon.
¿Qué motivó la mejora de la calificación de Marvell por parte del Bank of America?
La llamada de resultados de Marvell del 5 de marzo dio a Arya y su equipo una razón para ser más agresivos. La compañía reportó ingresos en el año fiscal 2026 de $ 8,19 mil millones, un récord, un aumento interanual del 42 %. Los ingresos en el cuarto trimestre alcanzaron los 2.219 millones de dólares, superando el promedio de las propias previsiones de Marvell.
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Las ganancias por acción no GAAP para el trimestre alcanzaron 0,80 dólares, un centavo por encima de la estimación del consenso de Wall Street de 0,79 dólares. Las acciones subieron a alrededor de 90 dólares en las operaciones del viernes, aproximadamente un 20% más que el precio de cierre del jueves de 75,68 dólares.
Arya señaló que la convocatoria de resultados aumentó significativamente su confianza en tres cosas: la posición de Marvell en las interconexiones ópticas de IA, la trayectoria de transición del XPU (procesador personalizado) de Amazon y la escala potencial del próximo programa de chips de Microsoft.
Cifras clave del informe del cuarto trimestre del año fiscal 2026 de Marvell: Ingresos del cuarto trimestre: 2219 millones de dólares, un aumento interanual del 22 %. Ingresos totales del año fiscal 2026: 8.195 millones de dólares, un aumento interanual del 42 %. Ingresos del centro de datos en el cuarto trimestre: 1.650 millones de dólares, un récord trimestral. Ganancias por acción no GAAP para todo el año: 2,84 dólares, un 81 % más que en el último trimestre fiscal. Previsión de ingresos para 2027: 2.400 millones de dólares, muy por encima de las estimaciones anteriores de Wall Street. Fuente: Informe de resultados del cuarto trimestre de Marvell. El negocio del silicio de Marvell está creciendo rápidamente.
El segmento de centros de datos, que representa el 74% de los ingresos totales, es donde se escribe la verdadera historia. Los ingresos por silicio personalizado crecieron de casi cero a 1.500 millones de dólares en solo un año fiscal, duplicándose en el año fiscal 2026. El director ejecutivo Matt Murphy dijo en la conferencia telefónica que se espera que los ingresos por pedidos crezcan más del 20% en el año fiscal 2027 y al menos se dupliquen nuevamente en el año fiscal 2028.
La gama de productos de Marvell es amplia. Sus interconexiones ópticas de 1,6T comenzaron la producción en volumen en la segunda mitad del año fiscal 2026 y la compañía espera que los ingresos crezcan muy rápidamente este año. Los ingresos por conmutación de centros de datos superaron los 300 millones de dólares en el año fiscal 2026 y se espera que superen los 600 millones de dólares en el año fiscal 2027.
Murphy dijo a los analistas que los avances en el diseño alcanzaron un nivel récord en el año fiscal 2026 y que los pedidos “se acelerarán a un ritmo récord” en el año fiscal 2027. Dijo que la compañía todavía se encuentra en las primeras etapas de un fuerte ciclo de crecimiento de varios años.
Impulsores clave de crecimiento del centro de datos de Marvell: Chips XPU personalizados: se espera que crezcan más del 20 % en el año fiscal 2027, al menos duplicándose en el año fiscal 2027. Informe de resultados del cuarto trimestre de Marvell
David Paul Morris/Bloomberg vía Getty Images
Las perspectivas de Marvell para los años fiscales 2027 y 2028 son impresionantes.
Las previsiones de Marvell para los próximos años han dado mucho combustible a los alcistas. La compañía elevó su pronóstico de crecimiento a más del 30% año tras año, acercándose a los 11 mil millones de dólares. Luego, la compañía fue más allá y pronosticó ingresos para el año fiscal 2028 de alrededor de 15 mil millones de dólares, alrededor de 2 mil millones de dólares más que el pronóstico que proporcionó en diciembre de 2025.
Murphy atribuyó la revisión al alza a la transparencia y a compromisos específicos con los clientes, particularmente en el espacio de interconexión. Dijo que el pronóstico se basa en la demanda que la compañía está viendo en este momento, no en un proyecto especulativo.
Se espera que las ganancias por acción no GAAP superen los 5 dólares en el año fiscal 2028, una cifra que supondría un fuerte aumento con respecto a los 2,84 dólares reportados en el año fiscal 2026.
Wall Street se recupera en torno a las acciones de MRVL
Bank of America no fue el único que se mostró más optimista. JPMorgan elevó su precio objetivo para Marvell a 135 dólares, dijeron analistas. Susquehanna tiene una calificación de Compra con un precio objetivo de 140 dólares. Rosenblatt también fijó un objetivo de 140 dólares después de la publicación de resultados, mientras que Stifel y Wolfe Research fijaron un objetivo de 130 dólares.
El precio objetivo promedio de los analistas para las 38 empresas es de aproximadamente 113 dólares, lo que representa un aumento de aproximadamente el 49 % con respecto al precio de cierre del jueves. El consenso se mantiene firme en Comprar.
Arya, del Bank of America, calificó la valoración actual de Marvell como convincente y señaló que las acciones cotizan a aproximadamente 16 veces las ganancias estimadas para el año calendario 2027, en comparación con sus pares que cotizan a aproximadamente 29 veces. La empresa considera que el objetivo de 110 dólares es conservador en relación con el escenario alcista, y el modelo de flujo de efectivo descontado apunta a 130 dólares si las previsiones de ganancias para el año fiscal 2028 se materializan.
Para los inversores que observan el sector de los semiconductores de IA, las ganancias de Marvell y la posterior avalancha de actualizaciones de los analistas son una señal de que la silenciosa construcción de interconexiones ópticas y de silicio personalizadas de la compañía está comenzando a aparecer de manera muy notable en las cifras. La pregunta ahora es si la acción podrá mantener sus ganancias a medida que las expectativas se han desplomado.
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