Los inversores desde Main Street hasta Wall Street están observando el impacto del conflicto en el Medio Oriente en la economía estadounidense, incluida la reanudación de los tan esperados recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal.
La espera puede durar más de lo esperado.
Un shock geopolítico podría producirse en el peor momento posible para el presidente entrante de la Reserva Federal, que tiene grandes esperanzas de flexibilizar la política monetaria.
La nueva volatilidad crea un camino difícil para el exgobernador de la Reserva Federal, Kevin Warsh, a quien el presidente Donald Trump ha elegido para convertirse en el próximo presidente de la Reserva Federal a partir de junio.
El presidente quiere reducir drásticamente las tasas de interés e implementar una política monetaria mucho menos restrictiva.
Banco de la Reserva Federal de Nueva York a través de FRED®
Los funcionarios de la Fed vinculan la caída de la inflación con tasas de interés más bajas
El presidente del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, que ha programado un recorte de tipos de interés este año, dijo que los ataques a Irán le hacen perder la confianza en ese país.
“Ahora, dados los acontecimientos geopolíticos, necesitamos obtener muchos más datos”, dijo Kashkari el 3 de marzo en la conferencia Bloomberg Invest en Nueva York.
El 3 de marzo, dos funcionarios más de la Reserva Federal citaron una menor inflación, en lugar del mercado laboral, como el camino hacia futuros recortes de tasas de interés este año, pero se abstuvieron de comentar sobre posibles mayores precios de bienes y servicios a medida que los precios del petróleo aumentan marcadamente los costos de la energía.
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El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, considerado estrechamente alineado con el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo en comentarios preparados que el banco central está en camino de recortar aún más las tasas de interés si las presiones inflacionarias son moderadas como él espera.
“Si la inflación sigue el camino que espero, en última instancia se justificarán nuevos recortes en la tasa de los fondos federales para evitar un ajuste involuntario de la política monetaria”, dijo Williams.
El presidente de la Reserva Federal de Kansas City, Jeffrey Schmid, ha señalado que continúa oponiéndose a nuevos recortes de las tasas de interés, diciendo que el mercado laboral está en equilibrio y la inflación es demasiado alta.
“La inflación ha estado excediendo el objetivo de la Reserva Federal durante casi cinco años”, dijo Schmid en comentarios preparados. “No creo que tengamos lugar para la complacencia”.
Varios funcionarios de la Reserva Federal, entre ellos la presidenta de la Reserva Federal de Boston, Susan Collins, el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, y el presidente de la Reserva Federal de Richmond, Thomas Barkin, ya han advertido que la inflación sigue siendo demasiado alta para considerar recortar las tasas en el corto plazo, incluso en la reunión del comité de toma de decisiones del FOMC del 17 y 18 de marzo.
Los comerciantes esperan dos recortes de tipos en 2026
La herramienta FedWatch de CME Group muestra que la Reserva Federal redujo la tasa de los fondos federales en un cuarto de punto en sus reuniones de julio y posiblemente en septiembre y diciembre. Los operadores inicialmente planearon el primer recorte de tipos en junio.
Las emisiones de petróleo pueden entrar:
Datos clave inmediatos sobre el índice de precios al consumo. Inflación subyacente indirectamente a través de fletes, aerolíneas y materias primas. Expectativas de inflación del consumidor, que son la medida de estabilidad de precios preferida por la Reserva Federal.
Los precios de la gasolina en los Estados Unidos aumentaron un promedio de 11 centavos a 3,11 dólares por galón, según la Asociación Estadounidense del Automóvil el 3 de marzo. Este fue el mayor aumento en un día desde el huracán Katrina en 2005.
La reunión del FOMC de enero dejó los tipos estables
El Comité Federal de Mercado Abierto votó 10 a 2 para mantener las tasas de interés estables entre 3,50% y 3,75% en enero después de tres recortes consecutivos de un cuarto de punto en las últimas tres reuniones de 2025.
La tasa de fondos federales determina las tasas de interés para inversionistas y consumidores en préstamos para automóviles, préstamos para estudiantes, préstamos sobre el valor líquido de la vivienda y tarjetas de crédito.
Para los consumidores, los retrasos en los recortes de tasas podrían significar mayores costos de endeudamiento que se mantendrán por más tiempo de lo esperado.
Esta fue la primera pausa del FOMC desde julio de 2025.
Los gobernadores de la Fed, Christopher Waller y Stephen Mearhan, no estuvieron de acuerdo con la votación de enero y dijeron que hubieran preferido un recorte de tasas de un cuarto de punto debido al debilitamiento del mercado laboral.
Waller dijo el 23 de febrero que estaba atento a los datos recientes del mercado laboral, que fueron más fuertes de lo esperado, y que si votaría para mantener o recortar las tasas de interés en la reunión del FOMC del 17 y 18 de marzo podría ser un “lanzamiento de moneda”.
Mearan, un antiguo aliado de Trump, dijo que la inflación ya no era un problema y pidió un recorte de cuatro cuartos de punto este año.
Cómo gestiona la Reserva Federal los tipos de interés
El doble mandato de la Reserva Federal en el Congreso le exige equilibrar el pleno empleo y la estabilidad de precios.
Las tasas de interés más bajas respaldan la contratación, pero pueden contribuir a la inflación. Tasas más altas reducen los precios, pero pueden debilitar el mercado laboral.
Estos dos objetivos a menudo están en conflicto, operan en marcos temporales diferentes y están influenciados por eventos globales impredecibles.
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Después del recorte de tasas de diciembre, Powell dijo que los recortes llevaron la política monetaria “a un amplio rango de neutralidad”.
Una tasa neutral no estimula ni limita el crecimiento económico, el marco de política monetaria preferido de la Reserva Federal.
Warsh ahora enfrenta nuevos desafíos en materia de tasas de interés
El presidente Trump exige que la Reserva Federal reduzca drásticamente las tasas de interés al 1% o menos para reactivar el estancado mercado inmobiliario y reducir los intereses de la deuda gubernamental.
La campaña de recortes de tasas del presidente incluyó promesas de que su candidato para reemplazar a Powell cuando permanezca como presidente en mayo apoyaría los recortes de tasas, lo que generó preocupaciones sobre la independencia de la Fed de la influencia política.
Warsh, considerado un halcón de la inflación durante su mandato anterior en la Reserva Federal, ha escrito y hablado a favor de reducir las tasas de interés, citando en parte las ganancias de productividad esperadas gracias a la IA.
El presidente dijo que no le pidió a Warsh que recortara las tasas, aunque señaló que su candidato sabe lo que se espera de él.
Warsh, como presidente, tendrá un voto para fijar la política del FOMC, pero el papel de jefe del mayor banco central independiente del mundo incluye la tarea de convencer a los otros 11 votantes del FOMC de que sigan su ejemplo en materia de política de tipos de interés.
¿Podrá Warsh lograr que la Reserva Federal reduzca las tasas en 2026?
Las nuevas tensiones geopolíticas en la economía, así como el hecho de que la mayoría de los funcionarios de la Fed ahora se centran en el riesgo de inflación, podrían impedir que Warsh implemente los agresivos recortes de tasas que espera el presidente Trump.
“Si el presidente Warsh quisiera hacer una serie de recortes (cuatro recortes de tasas en la segunda mitad del año o algo así) a menos que nos sorprendieran los datos, simplemente no creo que tuviera los votos para ello”, dijo a Bloomberg el 3 de marzo William English, profesor de la Escuela de Administración de Yale y ex director de la división de la Reserva Federal.
“La perspectiva es que esa política sea inapropiada”, añadió English.
A finales de este año, la Reserva Federal aún podría encontrarse en una posición en la que la inflación caiga y el mercado laboral se mantenga, allanando el camino para “buenas noticias” sobre los recortes bajo el gobierno de Warsh, dijo Claudia Sahm, economista jefe de New Century Advisors y ex economista de la Reserva Federal, según Bloomberg.
Pero por ahora, añadió, los funcionarios de la Reserva Federal están en la etapa de “lectura”, esperando que la inflación avance.
El alivio de las presiones inflacionarias ha sido un “importante viento de cola” para el mercado alcista que comenzó en 2022, dijo a TheStreet Tony Welch, director de inversiones de SignatureFD, en un correo electrónico del 3 de marzo.
“Mantener los precios estables del petróleo es especialmente importante dados los crecientes costos de la energía que enfrentan los consumidores”, dijo Welch.
Si los precios de la energía no caen y las presiones sobre los precios no disminuyen de manera convincente, el próximo presidente de la Reserva Federal puede encontrar que lograr los recortes de tasas de interés que los inversionistas –y el presidente– desean es más difícil de lo que se pensaba anteriormente.
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