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Como el FTSE 100 cayó ayer debido a la guerra en Irán, las acciones de BP (LSE: BP) terminaron el día al alza. Esto no sorprendió a nadie.
Dos sectores han sido obviamente beneficiarios de los combates en Medio Oriente: los suministros de defensa y el petróleo y el gas. Las acciones del fabricante de armas FTSE 100 BAE Systems subieron un 6,11% el lunes (2 de marzo), mientras que las acciones de BP subieron un más modesto 2,11%. Las acciones del gigante petrolero se mantuvieron hoy sin cambios. Dado el aumento de los precios del petróleo, esta situación parece moderada.
No hay nada de lento en los precios del petróleo. A finales de la semana pasada, el petróleo Brent se cotizaba a 72 dólares por barril. Terminó en 79 dólares el lunes y desde entonces ha subido por encima de los 83 dólares. El precio del petróleo ha aumentado aproximadamente un tercio este año, y algunos analistas hablan de 100 dólares o incluso 120 dólares si el conflicto se prolonga.
Signo de interrogación sobre el precio de la energía
Irán ha amenazado con “atacar y prender fuego” a cualquier barco que intente cruzar el crucial Estrecho de Ormuz, por donde se transporta una quinta parte de las reservas mundiales de petróleo y gas. Los precios del gas natural también subieron después de que QatarEnergy detuviera la producción debido a los ataques militares a sus instalaciones.
Los inventarios de petróleo crudo de Estados Unidos ascienden ahora a unos 435 millones de barriles, alrededor de un 3% por debajo del promedio de cinco años para esta época del año. Los suministros de Europa se agotaron por el frío invierno. Si esta guerra se prolonga durante un mes, los suministros se reducirán considerablemente. Entonces, ¿por qué las acciones de BP no se han disparado como lo hicieron después de que Rusia invadió Ucrania?
BP no sólo está jugando con los precios del petróleo, sino que está cerca de hacerlo. En teoría, un salto sostenido debería aumentar el flujo de caja y las ganancias. Sin embargo, los mercados miran hacia el futuro y el panorama a largo plazo puede ser más complejo.
Los acontecimientos actuales también plantean riesgos a largo plazo para las grandes petroleras. Los aumentos extremos de precios pueden aplastar la demanda y empujar a las principales economías a la recesión, destruyendo en última instancia el mismo crecimiento del consumo que sustenta las ganancias de las compañías petroleras. Además, otro shock de oferta podría acelerar el impulso político y corporativo por la independencia energética a medida que los gobiernos redoblen sus esfuerzos en materia de energías renovables y electrificación para reducir el impacto de los volátiles mercados de combustibles fósiles. Si bien el conflicto puede conducir a una mayor producción de petróleo en el corto plazo, en última instancia podría fortalecer los argumentos para abandonar el petróleo por completo.
hay mucho riesgo
Otro riesgo es que los períodos de auge de ganancias a menudo resultan en demandas fiscales inesperadas y una mayor regulación, lo que limita el tamaño del beneficio final para las empresas y los accionistas.
Hay mucha especulación ahí. Pero ahora estamos en una situación en la que puede pasar casi cualquier cosa. Poseo acciones de BP y me ayudaron a compensar algunas de las pérdidas de mi cartera esta semana, aunque no tanto como esperaba. Seguiré manteniéndolos porque creo que el petróleo y el gas todavía desempeñan un papel clave en la economía global, a pesar de la transición hacia una economía verde. Pero hoy en día existen muchos riesgos y es posible que los acontecimientos no salgan como esperan los inversores. Creo que BP sigue siendo una acción que vale la pena, pero no es una compra directa.
