El cambio experimentado por las acciones de Rolls-Royce (LSE: RR) en los últimos años ha sido increíble. Tras haber alcanzado un máximo histórico hoy (26 de febrero), el precio de las acciones de Rolls-Royce ha subido un 1.179% en los últimos cinco años. El éxito deja pistas y creo que el cambio de suerte del ingeniero aeronáutico podría ser útil para quienes buscan otras acciones del Reino Unido que potencialmente podrían experimentar un cambio brusco.
Fuente de la imagen: Rolls-Royce plc.
Una empresa lo suficientemente fuerte puede enfrentar problemas temporales
Los años de la pandemia han sido difíciles para Rolls-Royce, ya que el número de horas utilizadas en sus motores de aviación civil ha caído en picado.
Pero la gran base instalada de motores significó que la compañía tenía la plataforma para recuperarse una vez que la demanda de la aviación civil se recuperara.
Las acciones pueden parecer baratas en ocasiones, pero los cambios continuos en su negocio han alterado fundamentalmente sus perspectivas de rentabilidad futura. Esta situación puede convertirse en una trampa de valores.
Compare esto con una situación en la que un problema temporal hace descarrilar a una empresa, pero su negocio principal tiene la oportunidad de recuperarse una vez que las cosas vuelven a la normalidad. Por ejemplo, en el caso de Rolls-Royce, esto ocurrió después de que terminó la pandemia y la aviación civil volvió a la vida.
Un equilibrio saludable puede marcar la diferencia
Por el momento, por supuesto, se desconoce cuánto tiempo podrá tardar esto. Puede que ni siquiera esté claro si esto sucederá o no. Distinguir la diferencia entre un revés temporal y una ruptura estructural puede ser fácil después del evento, pero en el momento puede ser difícil o incluso imposible.
¿Ejemplo ahora mismo? Venta de alcohol.
¿Podrán las acciones británicas como Diageo recuperarse en los próximos años a medida que se revierta la caída de las ventas en algunas categorías de productos? ¿O se trata de un cambio permanente en la dinámica del mercado? En este punto, podemos hacer conjeturas fundamentadas, pero nadie sabe todavía la respuesta exacta.
Es importante señalar que incluso un revés temporal puede volverse permanente y fatal si dura más que la capacidad de la empresa para mantener la financiación.
No es coincidencia que Rolls-Royce se haya centrado en gran medida en recaudar efectivo durante la pandemia para fortalecer su balance.
Si una empresa ya está muy endeudada, puede que le resulte mucho más difícil sobrevivir a una crisis prolongada que si tuviera mucho efectivo, especialmente si esa crisis coincide con un cierre de los mercados crediticios, como ocurrió en 2008.
Se busca negocio grande con foso amplio
Los tiempos difíciles nos permiten separar el trigo de la paja.
En general, incluso cuando la economía está en auge, me gusta invertir en empresas que tienen lo que el multimillonario Warren Buffett llama un “foso”. Básicamente, esto significa una ventaja competitiva que puede ayudar a mantener a raya a los rivales.
La tecnología de motores patentada de Rolls-Royce y su profundo conocimiento técnico están ayudando a la empresa a crear un foso profundo.
Además es una gran operación. En tiempos difíciles, la escala puede ayudar a una empresa a sobrevivir porque es más fácil atraer la atención y conseguir financiación en una empresa grande que en un pececillo.
Esto ayuda a explicar por qué, cuando busco una acción de valor que creo que tiene el potencial de generar grandes retornos, trato de descubrir qué tipo de foso tienen que podría ayudar a su negocio a largo plazo.
