Los inversores esperan con impaciencia el informe de resultados del cuarto trimestre de Nvidia (NVDA), previsto para el 25 de febrero. El último informe de resultados fue sorprendente, pero el mercado de valores reaccionó negativamente.
La acción cerró a 186,52 dólares el día de presentación de resultados y cerró a 180,64 dólares al día siguiente. Cubrí las reacciones de los analistas a estas ganancias en mi artículo, “Goldman Sachs, JPMorgan y BofA dan un veredicto sobre las ganancias de Nvidia”.
Esta vez la situación es completamente diferente. La última ganancia se produce después de que Nvidia comenzara a caer después de alcanzar un precio de cierre máximo de 207,04 dólares el 29 de octubre, según Yahoo Finance.
Esta vez se acerca a las ganancias después de recuperarse de una fuerte caída para cerrar en 171,88 dólares el 5 de febrero.
Parece que los temores de una burbuja de IA han pasado factura y están disminuyendo, y se espera que, además de la caída de los ingresos, los nuevos modelos entrenados por Blackwell reaviven grandes esperanzas para futuros modelos de IA. El próximo lanzamiento de Vera Rubin también ayuda.
Orientación de Nvidia para el cuarto trimestre de 2026 basada en las ganancias del tercer trimestre: se espera que los ingresos sean de 65.000 millones de dólares, más o menos un 2 %, como se informa en las ganancias del tercer trimestre. Se espera que el margen bruto GAAP sea del 74,8%, más o menos el 0,5%. Se espera que los gastos operativos GAAP sean de aproximadamente 6.700 millones de dólares.
Morgan Stanley dice que la estimación consensuada de ingresos del cuarto trimestre de 72.000 millones de dólares parece segura.
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Morgan Stanley espera que Nvidia suba gracias a sus sólidos resultados
El analista de Morgan Stanley, Joseph Moore, y su equipo esperan buenos resultados de Nvidia en el cuarto trimestre y tienen mucha confianza en que la empresa tendrá un buen desempeño durante todo el año.
Los analistas, que dijeron que el último trimestre fue muy sólido, con 3 mil millones de dólares en potencial de crecimiento y 10 mil millones de dólares en crecimiento secuencial de ingresos, se sintieron decepcionados por la reacción del mercado de valores.
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Señalaron que, si bien está claro que la creciente escasez de DRAM, NAND, HDD, dispositivos ópticos, CPU y energía podría ser un cuello de botella que podría mejorar la visibilidad de la GPU, no ven que esto suceda ya que la demanda de todas las formas de computación con IA, incluida la más reciente, sigue siendo alta.
Moore espera que el crecimiento de la oferta de Vera Rubin se produzca aproximadamente a tiempo, pero ve potencial para un crecimiento de la oferta de Rubin más pronunciado que sus expectativas iniciales, ya que los pronósticos han cambiado de Blackwell a Rubin en la segunda mitad del año más rápido de lo esperado.
Señaló que para el trimestre más reciente, la compañía reportó ingresos casi 3 mil millones de dólares por encima de lo previsto y pronosticó un crecimiento secuencial de 8 mil millones de dólares. Por lo tanto, no hay sensación de desaceleración.
Por eso cree que la guía de 64.000 millones de dólares tiene un potencial de crecimiento de 2.000 millones de dólares o más, y añade que la estimación de ingresos consensuada de 72.000 millones de dólares parece segura.
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En la nota de investigación que compartí, Moore reiteró una calificación de Compra para las acciones de Nvidia y un precio objetivo de 250 dólares basado en 26 veces su estimación de ponderación de mercado para el EPS del año calendario 2027 de 9,57 dólares.
Dijo que el precio es un descuento respecto a Broadcom (AVGO), de gran capitalización, y añadió que cree que NVIDIA debería cotizar con una prima dada la mayor probabilidad de una revisión al alza de las acciones en el futuro próximo.
Los analistas de Morgan Stanley notaron riesgos a la baja para el valor de Nvidia, ya que los mercados finales de IA no se desempeñaron como se esperaba y los clientes redujeron drásticamente las compras de GPU. AMD vuelve a convertirse en un competidor viable de GPU. Los clientes de la nube fuera de Google pueden desarrollar hardware personalizado y competitivo. Lo que piensa Bank of America sobre las acciones de Nvidia
El analista de Bank of America, Vivek Arya, y su equipo elevaron recientemente las estimaciones de ventas de Nvidia, así como las estimaciones de ganancias por acción.
La empresa también ajustó sus estimaciones del mercado total de centros de datos de IA direccionable. Detallé esta nota de investigación del 18 de febrero en mi artículo, “Bank of America restablece la perspectiva de las acciones de Nvidia”.
Arya califica a Nvidia con una calificación de compra y un precio objetivo de $ 275 según su estimación de precio-ganancias previa al efectivo de 28 veces para el año calendario 2027, que se encuentra dentro del rango histórico de precio-ganancias del próximo año de Nvidia de 25 a 56.
Los analistas notaron factores de riesgo negativos para Nvidia: Debilidad en el mercado de juegos orientados al consumidor. Competencia con grandes empresas públicas. Efecto mayor de lo esperado de las restricciones al suministro de equipos informáticos a China. Ventas desiguales e impredecibles en los mercados de nuevos negocios, centros de datos y automoción. Potencial de retorno de capital más lento. Fortalecer el control gubernamental sobre la posición dominante de Nvidia en el mercado de chips de inteligencia artificial.
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