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Las acciones tecnológicas han dominado en los últimos años y la superestrella tecnológica del FTSE 100, Rightmove (LSE: RMV), no es una excepción. Entre 2009 y 2025, el precio de las acciones se multiplicó por 40.
El sitio web de bienes raíces en línea cuenta con algunas de las mayores ganancias. Su nombre está firmemente establecido en el mundo de la compra de viviendas. Y tiene el mayor retorno sobre el capital de cualquier índice FTSE 100. Pero puede haber algunos problemas escondidos bajo la superficie.
Los últimos seis meses han sido casi un desastre. El precio de la acción de 812 peniques en agosto de 2025 cayó a 440 peniques en febrero de 2026. Esto supone una pérdida del 46%. Un inversor que en aquel entonces invirtiera £5.000 en acciones ahora se quedaría con sólo £2.709 (excluyendo algunos pequeños dividendos). Oh.
¿Qué pasó aquí? ¿Y qué tan baratas podrían ser estas acciones ahora?
A primera vista, parece un buen negocio. La empresa domina su campo y ocupa alrededor del 80% del mercado. El sitio web se beneficia de un “efecto de red” en el que el líder obtiene la mayor parte del negocio porque todos los demás están allí.
Es por eso que Facebook no tiene un competidor directo en las redes sociales ni un sitio de videos importante alternativo a YouTube. Es posible que algunos sectores solo tengan uno.
Y debido a que es un sitio en línea con pocos activos y gastos mínimos, los márgenes y la rentabilidad del capital son altos. El margen operativo es un asombroso 68%. El rendimiento del capital invertido también es el más alto del índice FTSE 100.
La caída de los precios de las acciones tuvo un efecto definitivo. El dividendo se incrementó hasta el 2,28%, lo que es bastante alto para una empresa de tecnología. La relación precio-beneficio a plazo es de sólo 14, lo que es sorprendentemente bajo para una empresa de tecnología. Estos números son tan buenos que en realidad sugieren que puede haber más de lo que parece.
Riesgos en el juego
El verdadero desafío, como siempre en estos días, son las IA novedosas como ChatGPT o Gemini. La preocupación es que estas interfaces de chat proporcionen una mejor manera de encontrar casas que el portal Rightmove.
¿Está justificada la preocupación? Como ocurre con la mayoría de las aplicaciones de IA, es demasiado pronto para saberlo. Los pronósticos sugieren que las ganancias y los ingresos seguirán creciendo a un ritmo constante, pero eso podría cambiar muy rápidamente.
Las recientes acciones de sus líderes dan la impresión de que al menos están preocupados. En los próximos años se asignarán alrededor de £60 millones para integrar la inteligencia artificial en el producto general. Pero los mercados reaccionaron mal y el precio de las acciones cayó un 13% el día del anuncio.
Este desembolso de efectivo perjudicará esas sólidas ganancias y no hay garantía de éxito.
Creo que es justo decir que estamos en una especie de punto de inflexión para las acciones de Rightmove. Si la empresa puede capear la tormenta de la IA, podría emerger más fuerte que nunca. Sin embargo, dados los riesgos existentes, esta acción no me interesa en este momento.
