Fuente de la imagen: Getty Images
Algunas de las acciones más valiosas del Reino Unido han caído drásticamente. Y si bien esto se ha convertido en un gran desafío para algunos administradores de fondos, también puede ser una gran oportunidad.
Warren Buffett dice que el momento de ser codicioso en el mercado de valores es cuando otros tienen miedo. Entonces, si bien los inversores deben considerar cuidadosamente los riesgos, ahora podría ser un buen momento para considerar comprar.
Nick tren
Nick Train, gestor del Finsbury Growth & Income Trust, tiene una cartera dominada por acciones del Reino Unido. Y le ha ido mal en los últimos años, con el FTSE 100 por debajo del S&P 500.
Una queja común sobre el mercado de valores del Reino Unido es la falta de empresas de tecnología. Pero las diez principales posiciones del fondo incluyen a Experian, RELX, The London Stock Exchange Group y Rightmove (LSE:RMV).
Todas ellas son empresas tecnológicas o relacionadas con la tecnología que tradicionalmente han sido consideradas negocios de calidad. Y con razón: tienen activos casi imposibles de reproducir.
Sin embargo, últimamente el estado de ánimo se ha vuelto contra ellos. Los inversores están empezando a ver el surgimiento de la inteligencia artificial (IA) como una fuente de disrupción más que de crecimiento.
El problema es que los competidores pueden crear fácilmente productos similares a una fracción del costo. No serán tan buenos, pero pueden estar cerca y mucho más baratos.
Si esto sucede, a estas empresas les resultará difícil mantener sus precios y beneficios. Esto significaría que es casi seguro que sus acciones están sobrevaloradas, pero ¿las están cancelando los inversores demasiado rápido?
¿Qué tan grande es la amenaza?
Empresas como Rightmove claramente se enfrentan a una amenaza que no habían visto antes. Pero la caída de los precios de las acciones significa que los inversores deben plantearse dos preguntas.
En primer lugar, ¿qué tan grande es realmente la amenaza y, en segundo lugar, los precios actuales de las acciones reflejan ese riesgo? Si hay una discrepancia entre los dos, existe una oportunidad potencial.
Con Rightmove la amenaza es bastante obvia. Es la plataforma inmobiliaria en línea líder en el Reino Unido, pero la aparición de intermediarios como ChatGPT significa que existe el riesgo de que dichos intermediarios se vuelvan innecesarios.
Si un número significativo de compradores potenciales empiezan a buscar propiedades en otros lugares y pasan por alto a la empresa por completo, esto podría convertirse en un gran problema. ¿Pero es éste realmente un resultado probable?
Rightmove tiene un efecto de red bidireccional: los compradores lo usan porque tiene la mayor cantidad de listados y los agentes listan allí porque es allí donde buscan los compradores. Es difícil crear uno sin el otro.
Esto podría ser posible si ChatGPT (u otra cosa) pudiera mejorar la búsqueda. Pero Rightmove espera contrarrestar esto con su propia inversión en inteligencia artificial para mejorar la funcionalidad de su sitio.
¿Una oportunidad única?
El precio de las acciones de Rightmove se encuentra actualmente en su nivel más bajo en cinco años. Y en términos de múltiplos de valoración, se cotiza a niveles que los inversores no han visto en la última década.
Durante los últimos 10 años, muchos han intentado alterar este negocio y todos han fracasado. Por eso creo que ahora es un buen momento para considerar comprar acciones.
El movimiento correcto es un ejemplo. Pero si bien no hay dos empresas iguales, algo similar puede ocurrir con otras acciones de calidad del Reino Unido que han caído recientemente.
