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Esperaba buenos resultados del precio de las acciones de Barclays (LSE: BARC), pero nunca esperé esto. El banco FTSE 100 ha crecido un asombroso 242% en dos años. Esto a pesar de una mayor incertidumbre económica y la caída de las tasas de interés, que se espera que reduzcan las ganancias de los bancos al reducir la diferencia entre lo que pagan a los ahorradores y lo que cobran a los prestatarios.
Sin embargo, esto no afectó a las acciones de Barclays. El repunte continuó a lo largo de 2025, con las acciones del banco subiendo un 67% en los últimos 12 meses a medida que el banco brilla más. ¿Cuánto tiempo puede continuar esta carrera estelar?
Espero que las acciones de Barclays suban. La relación precio-beneficio actual de 13,4 no es exactamente barata, pero está por debajo del P/E promedio del FTSE 100, que actualmente ronda los 18.
Recuperación del sector FTSE 100
Lo mismo se aplica al ratio book-to-book, que actualmente es de 1,08, cercano al valor razonable. Sus rivales Lloyds Banking Group y NatWest cotizan con ratios P/B de 1,3 y 1,36 respectivamente, lo que los encarece ligeramente. Una vez más, no hay nada alarmante aquí.
En 2023, los ratios P/B de los grandes bancos del FTSE 100 eran solo cinco o seis, con ratios P/B rondando el 0,5. Estos eran los verdaderos negocios en aquel entonces. No tanto hoy.
El crecimiento de las ganancias de Barclays fue impresionante, un 24 % desde £6,56 mil millones de libras en 2023 a £8,11 mil millones de libras en 2024. Las ganancias por acción aumentaron un 11 % de 32,4 peniques a 36 peniques en el mismo período. El sentimiento de los inversores parece estar superando las cifras reales.
Barclays tiene oportunidades de crecimiento en el extranjero, particularmente en Estados Unidos y Medio Oriente, lo que añade entusiasmo y riesgo en comparación con Lloyds, que ahora es una apuesta puramente británica. El precio de las acciones de Barclays cayó el 12 de enero después de que Donald Trump propusiera limitar las tasas de interés de las tarjetas de crédito al 10% durante un año, un riesgo que Lloyds no enfrenta.
En última instancia, Lloyds puede darse de bruces con su techo de crecimiento interno, mientras que Barclays es libre de apuntar a nuevos territorios. Esto no significa que uno sea mejor que el otro, pero los inversores deberían considerarlo.
Crecimiento y recompras
El rendimiento actual de Barclays es un decepcionantemente bajo 1,75%. Todo se reduce a dos cosas. Primero, el aumento de los precios de las acciones. En segundo lugar, el consejo ahora se centra en recompensar a los accionistas mediante la recompra de acciones. Lo que también debería respaldar el precio de las acciones.
Personalmente, prefiero los dividendos, por eso tengo acciones de Lloyds, pero no desprecio una buena recompra. Barclays está en camino de devolver £10 mil millones de libras a sus accionistas para fines de 2026.
Entonces, ¿puede Barclays continuar con su alboroto? La economía global no está prosperando, los aranceles son una preocupación y nunca se puede descartar una caída del mercado de valores. Los corredores se mantienen cautelosos. Diecisiete analistas tienen previsiones del precio de las acciones a un año y un objetivo medio de 504,1 peniques. De ser cierto, eso sería un modesto 5,5% más que los 477,5p actuales. Lo que confirma mis sospechas de que la emoción está llegando a su fin. Sin embargo, trece de 20 corredores todavía califican a Barclays como una compra fuerte, y sólo dos recomiendan una venta.
Sigo pensando que vale la pena considerar Barclays hoy, pero sólo a largo plazo. Es probable que las ganancias del precio de las acciones sean menos rápidas, pero el potencial de rentabilidad general sigue siendo atractivo.
