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Las acciones de la icónica marca británica de comida rápida Greggs (LSE: GRG) han caído un 42 % en sólo un año. Creo que esto refleja en gran medida un menor gasto de los consumidores debido a las presiones del costo de vida y el aumento de los costos comerciales, que han deprimido los márgenes.
Sin embargo, la compañía continúa generando un fuerte crecimiento en las ventas y su programa de expansión de tiendas continúa.
Por lo tanto, no creo que el negocio se haya estancado como sugiere el precio de sus acciones. En cambio, creo que ha entrado en una fase más madura.
Incluso de esta manera, creo que tiene mucho que ofrecer a ciertos tipos de inversores. Entonces, ¿qué es?
Rendimiento de dividendos estable
La rentabilidad por dividendo actual de Greggs del 4,2% se compara favorablemente con el 3,5% del índice FTSE 250.
Los analistas pronostican dividendos de 69,4 peniques este año y 71,8 peniques en 2027, lo que implica rendimientos del 4,2% y el 4,4%.
Por lo tanto, los inversores que consideren una participación de £20.000 terminarían con un dividendo de £11.029 después de 10 años. Esto refleja un rendimiento promedio del 4,4%, aunque esto puede cambiar con el tiempo. También supone que los dividendos se reinvierten en acciones.
Sobre la misma base, el dividendo podría aumentar potencialmente a £54.688 después de 30 años.
Incluyendo una participación inicial de £20.000, la participación podría valer £74.688 y generar un ingreso de £3.287 por año en esta etapa.
¿Cómo han sido los resultados recientes?
Los dividendos y el precio de las acciones de una empresa dependen en última instancia del crecimiento de las ganancias. El riesgo para Greggs es el continuo aumento de la crisis del costo de vida, lo que reducirá el gasto de los clientes.
Sin embargo, los resultados de 2024, publicados el 16 de abril de 2025, mostraron ventas récord de £2,14 mil millones de libras y ganancias récord de £203,9 millones. También superó a McDonald’s como el mejor restaurante de desayuno para llevar del Reino Unido en 2023, posición que ha mantenido.
Las ventas totales aumentaron un 6,9% interanual hasta £1,030 millones de libras esterlinas, según el informe del primer semestre de 2025. La gerencia señaló que los ingresos operativos de todo el año pueden estar ligeramente por debajo de los niveles de 2024. Sin embargo, la compañía ha confirmado que su programa de expansión de tiendas continúa, con planes de abrir 120 nuevas tiendas este año.
Las ventas totales aumentaron un 7,4% en el cuarto trimestre. Está previsto que la empresa informe los resultados de todo el año 2025 el 3 de marzo.
Potencial de crecimiento del capital
Una señal importante de confianza se produjo en diciembre cuando JP Morgan comenzó a cubrir a Greggs en la revista Overweight. La compañía cree que la acción superará a otras acciones del sector. Argumentó que unas ventas “más fuertes de lo esperado” y unos beneficios sólidos en el año fiscal 2026 podrían dar lugar a una recalificación significativa.
La previsión básica prevé un crecimiento de las ventas comparable del 2,5% este año y del 3% al 3,5% en los años siguientes. Se prevé que el margen bruto sea del 61,2% para 2026/27, mejorando al 61,8% posteriormente.
Se espera que los beneficios básicos antes de intereses e impuestos aumenten del 8,4% en 2025 al 8,5% en 2027, acercándose al 9,8% en 2030.
Teniendo en cuenta estos parámetros, la compañía ha fijado un precio objetivo de las acciones para diciembre de 2027 de £21,10 libras esterlinas, un 29% más que el precio actual de £16,33 libras esterlinas.
Estas cifras reflejan mi propio modelo de flujo de caja descontado basado en las mismas previsiones de crecimiento de beneficios y una tasa de descuento del 8,5%.
Mi visión de inversión
Greggs no es para mí en este punto de mi ciclo inversor.
Tengo más de 50 años y me concentro en acciones que ofrecen rendimientos de dividendos mucho más altos que me proporcionarán unos ingresos elevados durante la jubilación.
Sin embargo, para los inversores que se encuentran en las primeras etapas de su trayectoria inversora, especialmente aquellos que buscan una combinación de ingresos, estabilidad y capitalización a largo plazo, creo que vale la pena considerar a Greggs.
