Al contrario de lo que piensan la mayoría de los expertos del mercado, Craig Johnson de Piper Sandler no ve un gran año para el S&P 500.
De hecho, su pronóstico sugiere sólo un aumento modesto (5% a 7150) y un camino turbulento por delante, poniendo a prueba la paciencia de los inversores en el camino.
Después de haber observado los mercados de valores durante más de medio siglo, he visto a muchos expertos del mercado sacar conclusiones audaces.
Pocas personas están dispuestas a ejercer disciplina, y aún menos están dispuestas a mantenerse firmes cuando las cosas se ponen feas.
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Por eso presto mucha atención a las declaraciones de Craig Johnson. En comparación, Johnson es un analista de acciones veterano y actualmente director general y técnico jefe de mercado en Piper Sandler.
Johnson, ex presidente de la Asociación CMT, también es un invitado frecuente en CNBC y su investigación se cita con frecuencia en la prensa financiera.
Quizás uno de sus pronósticos más proféticos se produjo a principios de 2020, cuando mantuvo un sorprendente objetivo para fin de año para el S&P 500 de 3.600.
Esto se produjo cuando la pandemia provocó la caída de las acciones.
Sin embargo, el índice posteriormente tocó fondo alrededor de 2.237 y finalizó el año en 3.756, dijo Barron’s, haciendo que su pronóstico fuera direccionalmente correcto y bastante cercano.
Ahora Johnson está de regreso con una visión única del próximo movimiento del S&P 500, diciendo que probablemente será más un “golpe, caída y bombeo” que un viaje tranquilo, incluso cuando la IA impulsa las acciones.
El inversor Howard Marks también emitió recientemente una advertencia.
Las perspectivas para las acciones en 2026 serán volátiles a medida que los riesgos electorales y las expectativas de tasas de interés choquen a nivel mundial.
Foto de Michael M. Santiago en Getty Images
El mercado todavía puede crecer, pero no de la forma que quieren los inversores.
Johnson espera que el S&P 500 siga subiendo durante todo el año, pero no tanto como esperan la mayoría de los inversores.
Johnson desarrolló esta idea en una entrevista reciente con CNBC.
Johnson dijo que el impulso inicial probablemente dé paso a un mediano plazo más débil en medio del ruido político y la fatiga de los inversores.
Además, el llamado de Johnson duele a quienes creen que el entusiasmo generado por la inteligencia artificial suavizará efectivamente la volatilidad. Aunque siente que llegará un regreso, la paciencia se pondrá a prueba en el camino.
Por qué los años de elecciones intermedias a menudo parecen particularmente volátiles para las acciones estadounidenses
Los años de elecciones intermedias tienden a tener una larga reputación de turbulencias en los mercados bursátiles.
La historia nos muestra que las turbulencias están asociadas con las reacciones de los inversores ante los cambios en el poder político, la incertidumbre política y las consecuencias de la votación.
La incertidumbre política alcanza su punto máximo en noviembre. A medida que cambian los controles en Washington, los mercados están reevaluando los impuestos, las regulaciones y los riesgos asociados con el sector. Los inversores en general esperan un punto muerto, según un informe de Reuters de 2022. Los datos de RBC citados por Reuters mostraron que el rendimiento promedio del índice S&P 500 es del 14% cuando el Congreso está dividido, en comparación con casi el 10% bajo control demócrata unificado (desde 1932). La recuperación a medio plazo suele ser débil. Un crecimiento más débil normalmente hace que las acciones sean más sensibles a la presión de la Fed, la inflación y las recesiones. U.S. Bank Research (2022) muestra que el S&P 500 promedió un 0,3% en los 12 meses previos a las elecciones de mitad de período, muy por detrás del promedio a largo plazo del 8,1%. Se producen grandes reducciones incluso en años “buenos”. La volatilidad suele ocurrir durante todo el año, y un artículo del Stock Trader’s Almanac de 2008 calcula una caída promedio del 16,9% durante los últimos 17 años intermedios. Las manifestaciones de ayuda a menudo siguen a las votaciones. El mismo artículo de Reuters de 2022 señaló que el S&P 500 ha subido en los 18 períodos de 12 meses posteriores a una elección de mitad de período desde 1950. Durante los últimos cinco años de elecciones de mitad de período en EE. UU. (rendimientos del S&P 500 para el año completo)
El desempeño de fin de año del S&P 500 dice mucho al respecto.
Así es como el S&P 500 resumió los cinco años anteriores de elecciones de mitad de período:
2022: -18,11% 2018: -4,38% 2014: +13,69% 2010: +15,06% 2006: +15,79% Fuente: Slickcharts Los principales bancos establecen objetivos competitivos para el S&P 500 para 2026 Morgan Stanley: S&P Forecasts 500 alcanzará los 7.800 al cierre Según Reuters, en 2026, liderado por el aumento de las ganancias y la mejora de la eficiencia gracias a la inteligencia artificial (un contexto favorable para la Reserva Federal). JPMorgan: Nuestro objetivo es 7.500 para finales de 2026, basándose en un ciclo de crecimiento impulsado por la IA y suponiendo dos recortes de la Reserva Federal, informa Reuters. Citi: fija el objetivo en 7.700 para finales de 2026, según Reuters; pronostica que la IA seguirá siendo un impulsor fundamental y pronostica ganancias por acción para 2026 de 320 dólares, lo que indica una mayor volatilidad. Bank of America: Entre las previsiones más cautelosas se encuentra unas 7.100 para finales de 2026, lo que implica un crecimiento de sólo medio dígito, informa Investopedia. Según Reuters, Barclays: Elevó su objetivo para finales de 2026 a 7.400 (desde 7.000) megacap.
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