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Cuando miro el desempeño del precio de las acciones de Barclays (LSE: BARC) durante el último año, no puedo creer lo que veo. Eso es un asombroso 80%. Esto convertiría £10.000 en £18.000, más dividendos.
Sus resultados de dos años son aún más sensacionales. Durante este tiempo creció un 220%, lo que convertiría £10.000 en £32.000 más dividendos. ¿Podrá mantener este ritmo vertiginoso durante los próximos 12 meses?
Algunos dicen que las acciones del FTSE 100 no pueden igualar las perspectivas de crecimiento observadas en Estados Unidos, que son acciones sólidas y de primera línea con poco atractivo. Cuéntaselo a Barclays. O HSBC Holdings, Lloyds Banking Group o NatWest Group, que han mostrado niveles similares de crecimiento en los últimos años. De nuevo, con los mejores dividendos.
Sector de vuelo FTSE 100
Lamento seguir hablando de dividendos, pero a largo plazo, un flujo regular de pagos a los accionistas es excelente para las ganancias generales. Y con sus enormes ganancias, los bancos les parecen bien.
Sin embargo, una subida del precio de las acciones como la reciente sólo ocurre de vez en cuando. Estas cosas tienden a ser cíclicas. Los bancos estuvieron en desgracia durante años después de la crisis financiera, pero recientemente han comenzado a recuperar terreno activamente. Barclays sigue teniendo un buen desempeño, con un aumento del 25% en los últimos tres meses, pero ahora tiene un año completamente nuevo por delante.
Los bancos han prosperado cobrando tasas de interés más altas, lo que les permite aumentar los márgenes de interés netos, la diferencia entre lo que pagan a los ahorradores y lo que cobran a los prestatarios. En el tercer trimestre, Barclays reportó unos ingresos totales de £7,200 millones de libras, de los cuales una importante cantidad de £3,300 millones de libras provinieron de intereses netos.
La caída de las tasas no es exclusiva del Reino Unido. También están cayendo en EE.UU., donde Barclays tiene operaciones importantes, por lo que los márgenes también podrían caer en ese país.
Recompras e ingresos por dividendos
Sin embargo, tasas más bajas también traerán algunos beneficios. A medida que la crisis del costo de vida se alivie, los ahorradores tendrán más dinero para gastar y los potenciales compradores de viviendas podrán descubrir que ahora pueden pagar una hipoteca. Las empresas también podrían beneficiarse, lo que debería contribuir a los resultados de Barclays y compensar parte de la pérdida de beneficios.
Las tasas más bajas también podrían impulsar los mercados bursátiles, aumentando la actividad comercial y respaldando la banca de inversión. Sin embargo, no nos emocionemos demasiado. La economía del Reino Unido se está contrayendo actualmente y se habla de una recesión en Estados Unidos.
Me preocuparía más si Barclays fuera caro. Con una relación precio-beneficio de 12,8, no es tan barato como solía ser, pero tampoco es caro. La relación precio-valor contable se mantiene en torno a 0,84, lo que no es alto.
El dividendo a cuenta es de un modesto 1,79%, inferior al de los bancos rivales, pero Barclays planea recompensar a los inversores principalmente mediante recompras de acciones. La compañía pretende devolver al menos £10 mil millones de libras esterlinas a los accionistas entre 2024 y 2026.
Sin embargo, los analistas se muestran cautelosos. Las previsiones de consenso a un año tienen un precio objetivo medio de las acciones de 474 peniques, que es aproximadamente el valor actual de las acciones.
¿Repetirá Barclays el extraordinario crecimiento del año pasado? Creo que esto es muy improbable. Pero para los inversores que tienen una visión a largo plazo, como deberían, vale la pena echarle un vistazo a la acción.
