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A lo largo de los años, solo he tenido una queja sobre las acciones de RELX (LSE: REL). Eran demasiado caros. Esto ya no es un problema porque el científico de datos del FTSE 100 está completamente derrotado. Entonces, ¿es hora de que me ponga las botas?
RELX ha bajado un 50% durante el año pasado, y la mayor parte de ese daño, un brutal 35%, se produjo en el último mes. ¿El culpable? Teme que la inteligencia artificial perturbe su modelo de negocio basado en suscripción al ofrecer servicios similares a los clientes de forma gratuita.
El pánico se produjo tras el lanzamiento del chatbot legal Claude, impulsado por inteligencia artificial de la empresa estadounidense Anthropic. Los inversores se deshicieron de las acciones de analistas y datos en todos los ámbitos. Experian, London Stock Exchange Group, Pearson y Sage sufrieron, pero no más que RELX.
Estrella fugaz del FTSE 100
Esta no es la primera vez que la IA representa una amenaza. Las acciones de RELX cayeron brevemente después de que la aparición de ChatGPT provocara la primera ola de pánico por la IA. Pero la junta argumentó que la IA es una oportunidad más que una amenaza a medida que la empresa integra la tecnología en sus productos. Me sentí tentado, pero desanimado por lo que pensé que era una relación precio-beneficio (P/E) embriagadora de 27. Esperé a ver cómo se desarrollaba la manía de la IA, luego me pateé cuando las acciones subieron y el P/E rompió 30. No me estoy pateando hoy porque el P/E cayó a aproximadamente 16.
Siempre espero con ansias esas oportunidades. Llené mi SIPP apuntando a empresas del FTSE 100 que habían caído en desgracia, lo que me dio un costo de entrada más bajo y, a menudo, mayores retornos. Pero una caída del precio de las acciones por sí sola no es suficiente. Si una empresa acaba de colapsar, podría caer aún más. ¿Es eso así?
A primera vista, no. Los resultados se mantienen estables. Ayer (12 de febrero), la junta informó un crecimiento del 9% en el beneficio operativo subyacente en 2025 y pronosticó un fuerte crecimiento de los ingresos y los beneficios en 2026. La dirección también rechaza enérgicamente la idea de la inteligencia artificial. El director ejecutivo, Eric Engstrom, insiste en que la inteligencia artificial será “un impulsor clave del valor para el cliente y del crecimiento de nuestro negocio durante muchos años”.
Acciones completamente binarias
Entonces, ¿qué vemos aquí? ¿Una reacción exagerada clásica con un negocio probado y sostenible descontado de la especulación? ¿O es la IA una amenaza existencial? Simplemente no lo sabemos. Esto acerca esta apuesta a una apuesta binaria.
RELX presta servicios a clientes profesionales desde hace mucho tiempo que confían en datos y análisis fiables y confiables. Por el contrario, la IA tiene deficiencias bien documentadas. ¿Puede un chatbot reemplazar esto de la noche a la mañana? Personalmente reviso cada “dato” que me ofrecen.
La junta directiva también parece confiada y aprovecha el precio más bajo de hoy para aumentar las recompras de acciones de 1.500 millones de libras esterlinas a 2.250 millones de libras esterlinas. Los inversores se están calentando y las acciones suben hoy más del 8%. Pero espero que el sentimiento sea muy volátil. ¿Qué pasa si la IA realmente se convierte en una amenaza grave? ¿O qué pasa si no sucede, pero el mercado sigue preocupado de que pueda suceder?
Un negocio de calidad a mitad de precio es raro. RELX merece la atención de quienes comprenden y aceptan los riesgos. Está de nuevo en mi radar. Simplemente no estoy seguro de tener el coraje para apretar el gatillo.
