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JD Sports Fashion (LSE:JD) ha sido la acción con peor rendimiento en el FTSE 100 en lo que va de 2024. Ha perdido un 36%, lo que significa que muchos inversores se quedaron en la postura de esperar y ver a principios de 2025. Sin embargo, algunos también creían que era una joya subestimada.
Entonces, si un inversor lo hubiera comprado hace un año, así es como se habría comportado.
Bajando expectativas
Un año después, JD Sports todavía figura en el índice FTSE 100, pero el precio de sus acciones ha caído otro 11% durante el año pasado. Esto significa que una inversión de 5.000 libras esterlinas valdría actualmente 4.450 libras esterlinas. Se trata de una pérdida no realizada y el inversor sólo la sentirá si vende las acciones ahora.
A primera vista, la caída del 11% en el precio de las acciones significa que el desempeño no es tan malo como el año anterior. ¡Tampoco habrá cuchara de madera en 2025! Sin embargo, a pesar de que el índice aumentó un 21% durante el mismo período, todavía hay algunos resultados claramente inferiores.
2025 tuvo un comienzo difícil: JD Sports recortó su pronóstico de ganancias para todo el año y advirtió sobre un mercado “desafiante y volátil”. La posterior caída de las expectativas de beneficios y la estabilidad de las previsiones de beneficios comparables no inspiraron muchas esperanzas.
En noviembre, la compañía informó menores ventas en los principales mercados y señaló que las ganancias en el año fiscal 2026 podrían estar por debajo de las expectativas del mercado. A modo de explicación, el director general destacó “los débiles indicadores macroeconómicos de la demanda de los consumidores”.
Perspectivas para 2026
Una actualización comercial del cuarto trimestre sugiere que la acción no entrará en 2026 con ningún impulso positivo. Deberíamos recibir un informe financiero para el período de vacaciones en enero. Creo que esto determinará la dirección del precio de las acciones durante los próximos meses.
Es cierto que la relación precio-beneficio es ahora de sólo 6,76. Esto está muy por debajo del promedio del FTSE 100 y por debajo de mi guía de valor razonable de 10. Sin embargo, este ratio también era atractivo a principios de 2025, cuando algunos podrían haberlo comprado basándose en que estaba infravalorado. Esto sirve como un buen recordatorio de que las acciones pueden seguir siendo baratas (y volverse aún más baratas) antes de que se produzca una recuperación.
JD Sports podría recibir un impulso de su presencia cada vez más diversa geográficamente. La empresa creció rápidamente gracias a adquisiciones como Finish Line, Hibbett y Courir. Esto le da un mayor acceso a mercados como Estados Unidos y Francia. De cara al futuro, debería generar una parte importante de sus ingresos fuera del Reino Unido, lo cual es positivo.
Uno de los riesgos que veo es que la empresa podría salir del FTSE 100 debido a una reorganización a finales de este año debido a la caída de la capitalización de mercado. Esto será un duro golpe para la reputación de la empresa.
En general, puedo ver por qué algunos podrían haber pensado que JD Sports sería una compra inteligente a principios del año pasado. Sin embargo, incluso con la baja valoración actual, sigo pensando que tiene más problemas que soluciones en un entorno minorista desafiante.
Como resultado, creo que los inversores podrán encontrar mejores opciones en otros lugares.
