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Las acciones de Tesco (LSE: TSCO) han subido un 54% en los últimos cinco años. Pero las 5.000 libras esterlinas invertidas entonces habrían aumentado su valor a un nivel muy superior a las 7.700 libras esterlinas estimadas. Y todo esto por culpa de los dividendos.
Un inversor que invirtió esta cantidad de dinero a finales de diciembre de 2020 ahora puede esperar un bote por valor de £9,600. ¿Por qué tantos?
En febrero de 2021, Tesco pagó un enorme dividendo especial de 50,93 peniques por acción. Llegó con efectivo recaudado por la venta de las operaciones de la compañía en Malasia y Tailandia, poniendo fin a un período turbulento de intentos de ingresar a la floreciente industria minorista en el sudeste asiático.
Como resultado, el precio de las acciones cayó en ese momento, pero claramente había una buena razón para ello. Y esto sirve como una buena lección. Cualquiera que vendiera sólo porque el precio bajó una cierta cantidad se estaría perdiendo el panorama general.
Yo digo que Tesco hizo exactamente lo correcto. La expansión en el extranjero era arriesgada y enfrentaba la competencia de los locales que conocían mejor sus mercados. ¿Realmente necesitamos que el mayor minorista de alimentos del Reino Unido se arriesgue y entre en mercados difíciles donde no tiene ninguna ventaja competitiva? No me parece.
Pagos anuales
Este dividendo especial aumentó el dividendo anual regular para los accionistas proveedores de 109 peniques por acción en efectivo en los años siguientes. Y eso es suficiente para transferir £1.900 extra a nuestro inversor de £5.000.
Eso supone un retorno total del 92% en cinco años al invertir en una empresa tan aburrida. Aunque puede que sea el mejor en el negocio en el Reino Unido, en realidad puede pagar bien. Oh, casi lo olvido: los accionistas que volvieran a invertir todos sus dividendos en nuevas acciones de Tesco duplicarían con creces su inversión total actual.
¿Quién necesita emoción cuando tenemos fuentes de ingresos aburridas y aburridas como Tesco?
¿Los próximos cinco años?
Eso no dice mucho sobre el futuro, eso sí. Y Tesco se enfrenta una vez más a viejas amenazas que le resultan familiares. Su cuota de mercado en el Reino Unido ha alcanzado el 28,3%, según los últimos datos de Kantar. Pero parece que está atrapado allí. Y después de años de desaparecer de la escena competitiva, empresas baratas como Lidl y Aldi están una vez más reduciendo sus ganancias.
En sus resultados provisionales de octubre, Tesco informó un aumento en el beneficio operativo ajustado de sólo el 1,5%. Esto ni siquiera sigue el ritmo de la inflación, aunque las ventas aumentaron un 5,1%. El beneficio operativo regulatorio cayó un 0,6%. Las ganancias claramente se están viendo reducidas por los costos de suministro y la competencia.
Sin embargo, las previsiones muestran que los ingresos crecerán en los próximos años. Y los analistas esperan que esos importantes dividendos sigan aumentando. Y una cierta mayoría de ellos compra Tesco.
En pocas palabras
Entonces, sí, Tesco enfrentará vientos en contra en los próximos cinco años, al igual que los cinco años anteriores. Pero los superó y veo muchas posibilidades de que pueda seguir haciéndolo. ¿Vale la pena considerar esta promoción? Como líder del Reino Unido en un sector crítico, creo que así debe ser.
